近年來，隨著5G商用(yong)部署持續深化，全球各大廠商都(du)在厲(li)兵秣馬，爭相開啟了5G“爭奪賽”。室內覆蓋是5G業務的主戰場之一，在這一輪(lun)資本支出中也迎(ying)來了良好的發展機遇(yu)。三維通信（002115.SZ）作為室內網絡覆蓋的龍頭(tou)企業，持續加碼5G產業研發和生(sheng)產布局(ju)，不斷夯實行業領先地位(wei)。

5G時代，應用(yong)場景將更多的從(cong)室外轉向室內。根據業界預測，4G移動網絡中超(chao)過70%的業務發生(sheng)在室內場景，5G時代這一比例(li)將提升(sheng)至(zhi)85%。這是一個巨大的市場。據IHS預測數據，2020年全球運營商5G無線資本支出約529億美金（約3700億元），預計(ji)未來幾年將保持高速(su)增長。

5G宏站建設已(yi)然加速(su)，預示(shi)著室內覆蓋將加快進入普及階(jie)段。根據市場研究公司ABI Research的研究，室內設備市場支出當前占RAN（全球無線接入網）的市場份額(e)為27%，將以15.5%的複合年增長率增長，到2023年市場份額(e)將達到42%。亞太地區擁有全球最(zui)大的和不斷增長的RAN市場，將繼續占據市場的主導地位(wei)，市場份額(e)高達58%。

從(cong)國內市場來看，市場格(ge)局(ju)已(yi)經基本穩定，前三大供(gong)應商的市場份額(e)合計(ji)達到60%。三維通信深耕(geng)通信行業多年，綜合實力穩居(ji)行業TOP 2。公司長期與三大運營商、研究院、設計(ji)院深入合作，並參與多項(xiang)行業標(biao)準的研究和製定，具有較強的技術和資源優(you)勢。

室分業務對公司業績(ji)的重要性不言(yan)而(er)喻，貢(gong)獻了通信業務板塊(kuai)90%左右的收入，並且是通信業務最(zui)重要的利潤來源。能否在室內網絡建設領域搶占先機，關係到公司未來在市場競爭中的地位(wei)。加大5G無線產品研發，也成為公司戰略布局(ju)的重點(dian)。

一直以來，公司極其重視技術研發，近三年累計(ji)研發投入3.33億元，占通信設備業務三年累計(ji)營收的10%以上，主要投向了5G各類直放站、iDAS、微放及Open RAN等產品的預研，為5G新產品開發的做(zuo)好了充分準備。其中自主研發5G新型(xing)室分係統處於國際領先水平，部分5G新品已(yi)經在國內外開展了試(shi)點(dian)測試(shi)和推廣(guang)工作。

眾所周知，4G時代BBU和RRU內部是不對外開放的，各廠家之間方案各異(yi)，不能互通。與之相比，O-RAN在開放接口的情況下支持不同廠家設備的互操(cao)作，可以降低產業成本，越來越成為5G主流。ABI Research的研究報告(gao)預測稱，近三年全球ORAN設備市場的複合增速(su)將保持在30%以上，該市場到2026年將激(ji)增至(zhi)超(chao)過470億美元，並將在2027-2028年首次(ci)超(chao)過傳統RAN設備市場。

三維通信於2019年10月加入O-RAN聯盟，得以與中國移動、海外主流運營商、海外知名軟件公司等全球領先的運營商和產業公司一起探(tan)討技術標(biao)準和行業方向，這本身(shen)就(jiu)是一種(zhong)實力的象(xiang)征。

O-RAN同樣成為公司本次(ci)募投的重要內容。根據定增方案，公司將募集3.86億資金投向“支持5G的新一代多網融合覆蓋產業化項(xiang)目”，用(yong)於加大公司 5G DAS 產品、 O-RAN 等產品的研發和產業化力度，完善產品布局(ju)。項(xiang)目稅(shui)後內部收益率為 16.50%，回報十分可觀。

公司已(yi)經發布全球領先的5G DAS產品，先後通過國際知名運營商等國內外客戶的實驗室測試(shi)；並突破全球TOP 20運營商DAS短名單，不斷向全球室分行業龍頭(tou)邁進。

5G小基站未來國內規模五年累計(ji)超(chao)過1000億，公司還(huai)開發了5G小基站產品。公司通信業務總經理李軍表示(shi)，“預計(ji)今年下半(ban)年，5G小基站產品將會推出，與5G DAS互為補充，這樣，不僅可以穩固(gu)室分市場的地位(wei)，還(huai)能拓展新的市場，業績(ji)有望進一步增長”。

拓展全球市場，將成為公司未來幾年業務布局(ju)重點(dian)。一方麵，國內網絡覆蓋市場發展平穩但(dan)競爭激(ji)烈，轉戰海外市場有望帶來轉機。另一方麵，與國內運營商集采的方式(shi)不同，國外網絡覆蓋業務主要麵向業主，盈利空間較大。公司目前大部分海外業務毛利率達50%，是國內業務的兩倍(bei)以上。隨著海外業務占比不斷提升(sheng)，將帶動公司整個通信業務板塊(kuai)盈利能力的增長。

受海外疫(yi)情及經濟波動等因素(su)影響，再加上通信行業新產品開發需要持續地、高強度地研發投入，相關競爭對手削(xiao)減(jian)研發預算(suan)，三維利用(yong)技術和產品質量上的優(you)勢，抓住(zhu)機會在海外市場上與同行業知名公司達成戰略合作，成為其ODM服務商。不僅如此，公司海外項(xiang)目相繼落(luo)地，已(yi)經先後拿下了包(bao)括加拿大、新加坡、馬來西(xi)亞等多個國家的地鐵(tie)移動信號覆蓋項(xiang)目，在歐美日也新突破數家全球TOP 10的運營商。在相對不利的外部環境下，2020年公司海外室分業務逆勢增長，預計(ji)未來幾年海外業務仍將保持快速(su)增長。

“目前，公司已(yi)經在歐美、亞太等地區建立辦事處，全球業務分支超(chao)過10多個，一切進展順利，發展前景十分明朗(lang)。公司的目標(biao)是成為5G網絡、O-RAN市場以及公共(gong)安全領域全球前三的供(gong)應商。其中，無線安全產品在國內市場優(you)勢明顯(xian)，同類產品中市場占有率第一。此外，公司還(huai)在衛星通信上進行戰略部署，以搶占海洋通信市場。” 總經理李軍對未來規劃(hua)雄心勃勃。

                                                                                          文章來源：證券時報網